Сторінка
20

Політика управління джерелами фінансування ВАТ „Північний ГЗК”

Отже, з таблиці видно, що зростання коефіцієнта фінансового леверіджу, тобто суми і частки позикового капіталу, призводить до збільшення фінансової рентабельності (рентабельності власного капіталу), оскільки дуже високий рівень валової рентабельності активів підприємства. Але це не означає реальних можливостей такого збільшення позикового капіталу, тому що його може призвести до високого ступеня залежності підприємства від кредиторів та ризику неплатоспроможності. Причому слід зауважити, що дана модель розрахунків не враховує в достатній мірі реальних умов формування чистого прибутку, впливу, зазвичай негативного, інших видів діяльності, окрім основної, які дещо зменшують суму чистого прибутку, про що свідчить аналіз результатів фінансово-господарської діяльності підприємства, проведений у підрозділі 2.1.

Як показав аналіз фінансової стійкості (підрозділ 2.2) залежність підприємства від позикового капіталу є достатньо високою, і показники фінансової стійкості, що відображують структуру капіталу (джерел фінансування): коефіцієнти автономії, фінансової залежності і фінансового ризику не відповідають нормативним значенням (таблиці 2.7; 2.10), тому нарощення позикового капіталу за критеріями ринкової та фінансової стійкості не може бути доцільним.

Отже, враховуючі, що підприємство знаходиться в стадії розвитку діяльності і повинно будувати стратегію зростання, необхідно розробити заходи щодо поліпшення структури капіталу з позицій зменшення вартості його залучення та зростання загальної суми фінансових ресурсів.

3.2 Заходи щодо поліпшення фінансового стану за рахунок підвищення ефективності управління капіталом підприємства

Аналіз фінансового стану підприємства, проведений у підрозділі 2.1, показав, що в цілому підприємство має його задовільний рівень, головними ж проблемами є високий ступінь залежності від позикового капіталу. Тобто для поліпшення фінансового стану необхідно зменшити таку залежність шляхом збільшення частки власного капіталу у структурі джерел фінансування діяльності підприємства.

В той же час розрахунок варіантів структури капіталу за різних рівнів співвідношення позикових і власних коштів показав, що для збільшення ефективності використання власного капіталу підприємство має збільшувати частку позикового.

В таких умовах доцільно запропонувати:

1) збільшення обсягів випуску і продажу на плановий період на 15%, а саме на 425928 тис.грн. (за рахунок більш повного використання потужностей та розширення ринків збуту продукції);

2) зниження витрат на виробництво і реалізацію продукції у перерахунку на 1 грн. на 0,03 грн. тобто на 3%, за рахунок зниження простоїв підвищення продуктивності праці, зниження постійних витрат на одиницю продукції, враховуючи зростання обсягів реалізації.

Отже, враховуючі впровадження таких змін, можна скласти прогнозний „Звіт про фінансові результати ВАТ „Північний ГЗК” (таблиця 3.2).

Таблиця 3.2 - Прогнозний звіт про фінансові результати ВАТ „Північний ГЗК”

(тис.грн.)