Сторінка
15

Політика управління джерелами фінансування ВАТ „Північний ГЗК”

- коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля), який розраховується відношенням позикового капіталу до власного.

Чим вище рівень першого показника і нижче другого й третього, тим стійкіший фінансовий стан підприємства, тобто зростання коефіцієнта автономії означає зростання фінансової незалежності і підвищення ринкової стійкості підприємства; збільшення в динаміці коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів вестиме до підвищення фінансового ризику, до посилення підприємства від залученого капіталу і зниження його фінансової незалежності, спадатиме і його ринкова стійкість, але в той же час зростання плеча фінансового важеля сприяє і зростанню прибутковості власного капіталу, тому важливо намагатися досягти оптимального рівня співвідношення позикового і власного капіталу. Аналіз цих показників представлено у таблиці 2.10.

Таблиця 2.10 – Аналіз показників структури джерел фінансування ВАТ „Північний ГЗК”

З таблиці 2.10 видно, що зміни структури джерел фінансування мають позитивну тенденцію, тобто значно зменшується залежність підприємства від позикового капіталу і зростає його ринкова стійкість.

2.4 Аналіз джерел власних коштів

У подальшому аналізі необхідно вивчити динаміку і структуру власного капіталу, як визначного джерела фінансування діяльності підприємства, з’ясувати причини змін окремих його складових і дати оцінку цим змінам за аналізований період.

Склад, структура і динаміка власного капіталу ВАТ „Північний ГЗК” представлені в таблицях 2.11 і 2.12, з яких видно, що протягом 2001 – 2004рр. власний капітал підприємства складався зі статутного капіталу, іншого додаткового капіталу, резервного фонду та нерозподіленого прибутку (непокритого збитку).

На протязі всього досліджуваного періоду статутний капітал за абсолютною сумою не змінювався і складав 242869 тис. грн., але його частка у загальній вартості власного капіталу зазнала певних змін: у 2001 – 2002рр. зменшилась з 408% до 49,78%. У 2003р. дещо зросла до 50,86% і зменшилась до 24,26 %. Такі зміни пояснюються динамікою загальної суми власного капіталу, на яку головним чином здійснює вплив нерозподілений прибуток (непокритий збиток). Зокрема, частка статутного капіталу 408% від власного капіталу у 2001р. пояснюється значною сумою непокритого збитку.

Отже, необхідно підкреслити, що у 2001 – 2003рр. підприємство мало на балансі значні суми непокритого збитку, що є наслідком накопиченої його суми за попередні роки, оскільки діяльність ВАТ „ПівнГЗК” в означений період була прибутковою. Але у 2001р. непокритий збиток склав 848156 тис. грн., у 2002р. ця сума зменшилась на 50,52% і склала 419674 тис. грн., що стало наслідком значних санаційних дій, надалі тенденція зменшення непокритого збитку зберігається, однак у 2003р. відмічалось невелике зростання 0,81%, зате у 2004р. зменшення відбулось на 134% і у підприємства вперше за період утворився нерозподілений прибуток у сумі 144648 тис. грн. Як наслідок, у структурі власного капіталу нерозподілений прибуток (непокритий збиток) із понижуючого фактора, частка якого складала у 2001р. – (-1425,47)%. У 2002р. - ( -86,03)%, у 2003р. – (-88,60)%; перетворився у 2004р. на підвищуючий фактор, оскільки став позитивним і його частка склала 14,45%.

Ще одним важливим фактором формування джерел власних фінансових ресурсів є інший додатковий капітал, який протягом досліджуваного періоду має стійку тенденцію до зниження, як за абсолютною сумою, так і за питомою вагою. У 2001р. інший додатковий капітал складав 664749 тис. грн., а його частка у власному капіталі – 1117,23%, у 2002р. абсолютна сума зменшилась на 0,02% , а питома вага стала 136,23%, у 2003р. абсолютна сума знов зменшилась на 1,04%, але частка у загальній вартості власного капіталу зросла на 1,5%, у 2004р. становище кардинально змінилось: абсолютна сума зменшилась на 6,,74, а от питома вага становила 61,28%.

Отже, протягом 2001 – 2004рр., па особливо за останній рік відбулось значне поліпшення структури власного капіталу, утворився нерозподілений прибуток і його питома вага у загальній сумі власних джерел фінансування склала 14,45 %, і, зважаючи на результати аналізу техніко-економічних показників та фінансового стану підприємства, є всі підстави очікувати подальшого зростання цього фактора, що впливатиме на структуру джерел фінансування підприємства позитивним чином, оскільки є продуктом діяльності підприємства і сприяє зростанню його самофінансування.

Необхідно також провести аналіз джерел фінансування прирівняних до власних, якими є забезпечення наступних витрат і платежів (ІІ розділ пасиві балансу) та доходи майбутніх періодів (V розділ пасиву балансу).

Із таблиці 2,8 видно, що доходи майбутніх періодів , протягом 2001 – 2004рр. повністю відсутні; склад та структура забезпечення наступних витрат і платежів представлена у таблиці 2.13.

Таблиця 2.13 – Склад і структура забезпечення наступних витрат і платежів ВАТ „Північний ГЗК” за 2001 – 2004рр.