Сторінка
3

Фіскальні аспекти залучення іноземного капіталу

Серед головних перешкод на шляху інвестиційної діяльності світових ТНК в Україні економісти виділяють такі: неврегульованість правової бази, занадто фіскальний характер податкової системи, бюрократію, високий рівень корумпованості, низький платоспроможний попит споживачів, недостатню транспарентність (прозорість) приватизації.

В Україні поки що не сформовано вітчизняні ТНК, проте відбувається процес концентрації та формування капіталу фінансово-промисловими групами. Великий український бізнес в особі ФПГ – основний споживач іноземних інвестицій і поступово сам виявляє зацікавленість у власній експансії, намагаючись придбавати зарубіжні підприємства. Проте говорити про економічний вплив „транснаціоналізації” української економіки та її інтеграцію в міжнародне економічне співтовариство передчасно.

Участі вітчизняних ФПГ в інтеграційних процесах перешкоджають:

– малі розміри українських бізнес-груп (для порівняння, оборот тільки російських активів корпорації „Російський алюміній” в 2002 р. склав майже 4 млрд дол США, що в 3 рази більше обороту активів „Інтерпайп”);

– незавершеність їхньої реструктуризації (тобто звільнення від непрофільних активів і диверсифікація ризиків);

– самоізоляція вітчизняного бізнесу, пов’язана з незавершеними процесами приватизації і стійким великим попитом на продукцію, що експортується, і достатньо ємкий, швидкозростаючий внутрішній ринок.

Оскільки українські ФПГ неспроможні в найближчій перспективі проводити активну експансію за кордоном, вони прагнуть створити свою модель відносин із закордонними компаніями шляхом утворення спільного бізнесу з російськими або західними партнерами. Це один із способів уникнути їхнього поглинання великими ТНК. Тому першочергове завдання – формування законодавства, регулюючого діяльність (Закон „Про ПФГ” застарів ще до свого ухвалення!), в якому потрібно врахувати реалії сьогодення, спрямовані на прив’язку бізнесу ФПГ до цілей та завдань розвитку української економіки та її успішної інтеграції в світову господарську систему.

На основі ФПГ за підтримки держави незабаром, за оцінкою експертів, можуть бути створені вітчизняні ТНК, здатні створити конкуренцію зарубіжним ТНК. Позитивні сторони таких утворень полягають у можливості цільового фінансування пріоритетних сфер, галузей національної економіки, концентрувати внутрішні і позичкові фінансові ресурси для модернізації виробництва, виходу на нові міжнародні ринки з орієнтацією на національного виробника, розширення виробництва і створення робочих місць. З іншого боку, ФПГ можуть і не обтяжувати себе процесами реструктуризації виробництв, займаючи монопольне положення на українському ринку в окремо життєвоважливих галузях. При цьому виникатиме дефіцит окремих видів продукції внаслідок здійснення експорту на пільгових умовах та відбуватиметься відтік капіталу з країни.

Основу великого бізнесу України, як видно з таблиці 1, складають сировинні компанії, перш за все нафтогазової, металургійної, хімічної галузей.

Таблиця 1

Найбільші компанії України за обсягами чистого доходу, чистого прибутку, експорту та податку на прибуток в 2005 році

Джерело: Рейтинг кращих компаній України „ТОП-100” за 2005 р. 100 лучших компаний // ТОП-100. Рейтинг лучних компаний Украины . – 2006. – № 2. – Июнь. – С. 24–36.

* Розрахунки зроблено автором за методикою обчислення даного податку згідно з ЗУ „Про оподаткування прибутку підприємств”, використовуючи дані рейтингу кращих компаній України „ТОП 100” за 2005 рік.