Сторінка
5

Методичні засади визначення інвестиційних ризиків і розроблення заходів щодо їх зменшення

Розглянемо, як визначається премія за ризик за формування норми необхідної віддачі інвестицій.

Наприклад, будемо вважати, що вільна від ризику ставка (для короткострокових державних цінних паперів) дорівнює 6 пунктів (0,06), прийнятий темп інфляції 15 % (0,15). Тому вільна від ризику ставка становитиме вже 21 пункт (0,21).

Оцінка віддачі (доходу) укладеного капіталу є визначальним чинником у формуванні доцільності інвестування. На ринку цінних паперів доходи від коштів укладених у певні фінансові інструменти, залежать від невизначеності умов зовнішнього середовища.

Зазвичай очікуване значення доходу дає змогу визначити умови або шанс того, що може статися з урахуванням наявного досвіду.

З теорії ймовірності відомо, що деякі очікувані значення можна визначити за допомогою простого спостереження, наприклад кидати монету — «орел» або «решка». Однак у цьому разі очікувані значення залежать від імовірностей, незалежно від наявного досвіду.

Рішення щодо очікуваних доходів повинен приймати сам інвестиційний менеджер. Наприклад, оскільки доходи від продажу нового випуску цінних паперів завжди сумнівні, він може прогнозувати очікувані результати в певних межах, і чим більша невпевненість у кінцевому результаті, тим ширшою буде ця межа.